USD/KZT 367.06 
EUR/KZT 416.17 
 KAZAKHSTAN №1, 2007 год
 Анкор, еще анкор. Займы БВУ растут, меры АФН ужесточаются
АРХИВ
Анкор, еще анкор. Займы БВУ растут, меры АФН ужесточаются
 
Потенциальные риски, связанные с опережающим ростом внешних заимствований казахстанских банков, сегодня все больше беспокоят не только государственного регулятора в лице АФН, но и всех, кто так или иначе следит за состоянием и развитием финансовой сферы. Неудивительно, что круглый стол, посвященный данной теме, стал одной из наиболее интересных сессий в рамках конференции «Раскрывая потенциал Казахстана», которую провело в Алматы 27 февраля международное рейтинговое агентство FITCH.
 
Лучшее – враг хорошего
 
Основной тенденцией последних лет в развитии отечественного банковского сектора является беспрецедентный рост совокупных активов банков второго уровня (БВУ). Только за последний год, по данным АФН, они увеличились почти в два раза и на начало 2007 года составили 8,872 трл тенге. В результате по уровню проникновения банковских услуг (который измеряется как соотношение активов к ВВП) наша республика опередила не только всех своих соседей по СНГ (в России этот показатель ниже, чем у нас, в два раза), но и такие развивающиеся государства, как Аргентина, Бразилия, Венгрия. Фактически темпы роста делают банковский сектор настоящим локомотивом казахстанской экономики. Только за последний год судный портфель наших банков увеличился на 97,5% и достиг 6 трл тенге. Причем речь идет в основном о кредитовании несырьевого сектора.
 
Но здесь, как говорится, есть одно «но». При формировании своей ресурсной базы большинство отечественных банков во многом опирается на заимствования иностранных инвесторов. Так, доля зарубежного фондирования в обязательствах БВУ в среднем превышает 50%, а по отдельным банкам переваливает за отметку в 65%. Как отметил в своем выступлении на конференции младший директор банковской аналитической группы FITCH Ratings Алексей Кечко, именно здесь скрыт целый ряд потенциальных рисков. Во-первых, это риски рефинансирования, связанные с тем, что интерес иностранных инвесторов к казахстанскому банковскому сектору в целом и отдельным банкам в частности может значительно ослабеть. Как результат – они могут не продлевать в дальнейшем кредитные линии, которыми так активно сегодня пользуются наши БВУ. В такой ситуации банкам нужно будет либо сократить размеры своего бизнеса, либо искать другие источники фондирования, возможно, с большей стоимостью и на худших для себя условиях. Второй риск связан с ликвидностью и прибыльностью. В случае, если иностранный инвестор решит внезапно уйти, у банка может просто не оказаться ликвидных активов, чтобы вернуть долг. Кроме того, обычно иностранное заимствование делается в очень больших объемах. Естественно, банкам необходимо какое-то время для размещения привлеченных средств и, соответственно, при погашении займов они обязаны заранее накопить ликвидные активы, чтобы быть в состоянии их вовремя погасить. Все это негативно влияет на прибыльность.
 
Следующий риск, который выделяет Алексей Кечко, – это дилемма между валютным и кредитным риском. Понятно, что внешние заимствования осуществляются в иностранной валюте. При этом у банков есть два выбора: либо они перекладывают валютный риск на своих заемщиков, либо оставляют его на своем балансе и хеджируют его самостоятельно. В настоящий момент в Казахстане примерно 50% кредитов БВУ выдается в иностранной валюте. То есть зачастую банки предпочитают переложить риск колебания курсов на внутренних заемщиков, которые не всегда получают доход в валюте, а это опять же только увеличивает риски.
 
Наконец, последний риск – процентный. Ставки зарубежного фондирования и кредитов зависят от ситуации, складывающейся на глобальных рынках. Они могут значительно увеличиться, а значит, совершенно неочевидно, что банки смогут разместить в Казахстане привлеченные средства на хороших для себя условиях.
 
Борьба с ветряными мельницами или…
 
Итак, приток капитала из-за рубежа по более низкой стоимости способствует увеличению ресурсной базы БВУ и, как следствие, активизации банковской деятельности. Однако одновременно с этим повышается и степень подверженности сектора всем вышеперечисленным рискам. Так, особую обеспокоенность АФН вызвала высокая волатильность краткосрочных обязательств и практика привлечения банками внешних займов с коротким сроком погашения для финансирования долгосрочных проектов внутри страны.
 
В этой связи в первой половине прошлого года Агентство предприняло ряд мер, которые прежде всего были направлены на снижение доли краткосрочных обязательств и повышение валютной ликвидности банковского сектора. При этом, как подчеркнул в своем выступлении его председатель Арман Дунаев, АФН не пыталось ограничивать внешние займы – речь шла только о снижении рисков, связанных с таким заимствованием. В частности, были установлены лимиты валютной ликвидности в зависимости от сроков займа, введен максимальный лимит по краткосрочным обязательствам перед нерезидентами по отношению к собственному капиталу банка в размере единицы, а также снижены отдельные лимиты по валютным позициям. Тем самым регулятор пытался изменить структуру займов казахстанских банков, чтобы в ней не доминировали краткосрочные обязательства, которые в случае дефолта кредиторами предъявляются в первую очередь. По словам Армана Дунаева, эта цель была достигнута: доля краткосрочных обязательств банков перед нерезидентами фактически сократилась в 2 раза (с 22,3% по состоянию на 1 апреля 2006 года до 11,8% на 1 января 2007 года).
 
И все же в целом эти меры не решили проблему опережающего роста внешних заимствований. За тот же период банковские обязательства перед нерезидентами выросли в абсолютном выражении почти вдвое. Для того чтобы обойти ограничения, введенные АФН, банкам было достаточно увеличить сроки синдицированных займов, скажем, с 365 до 370 дней. Конечно, в условиях продолжающегося экономического роста, высоких цен на нефть и укрепления тенге дешевое заимствование на внешних рынках действительно является наиболее выгодным для наших банковских структур. Однако, по оценке того же г-на Дунаева, пока собственный капитал банков растет в арифметической прогрессии, их активы и обязательства увеличиваются в прогрессии геометрической. Для того чтобы привести в соответствие соотношение уровня капитализации и обязательств перед нерезидентами, регулятор в феврале 2007 года принял решение ввести дополнительные ограничения. Для этого он установил два новых коэффициента:
 
• коэффициент капитализации банков к обязательствам перед нерезидентами как отношения обязательств перед нерезидентами (без учета выпущенных в обращение ценных бумаг) к собственному капиталу банка. Норматив будет составлять от 2 до 4 единиц в зависимости от размера собственного капитала, с интервалом 50 млрд тенге;
 
• коэффициент капитализации банков к обязательствам перед нерезидентами как отношения обязательств перед нерезидентами (с учетом выпущенных в обращение ценных бумаг) к собственному капиталу банка. Норматив будет составлять от 4 до 6 единиц в зависимости от размера капитала, с интервалом 50 млрд тенге.
 
Предполагается, что данные нормативы будут вводиться поэтапно с 1 апреля 2007 года по 1 марта 2008 года. При этом к 1 апреля 2008 года величина капитала должна быть приведена к нормативному значению.
 
Пошли на мировую?
 
Как известно, меры, предпринимаемые АФН в отношении ограничения рисков, связанных с внешним заимствованием, в последнее время неоднократно подвергались критике со стороны самих банков. Порой полемика регулятора и банкиров доходила до откровенного противостояния. Между тем комментарии, сделанные участниками круглого стола по последним нововведениям, продемонстрировали, что консенсус или, по крайней мере, перемирие здесь все-таки восстановлено. В частности, заместитель председателя правления Банка ТуранАлем Роман Солодченко, подчеркнул, что предлагаемые меры были рассмотрены в рамках специально созданной рабочей группы с участием Ассоциации финансистов. В результате были внесены корректировки в отношении сроков и размера самих коэффициентов, а также введен переходный период. По словам г-на Солодченко, такая форма взаимодействия регулятора и участников рынка, является уникальной для СНГ, и именно она позволяет говорить об АФН как о лучшем надзорным органе в банковской сфере стран Содружества. Банкир признал, что чрезмерные темпы роста действительно могут негативно повлиять на "апгрейд" суверенного рейтинга Казахстана, а также рейтинги самих банков. Говоря о причинах таких темпов роста, г-н Солодченко отметил, что главный фактор здесь – увеличение в 2006 году внутреннего рынка, и в частности розницы, малого и среднего бизнеса. Причем этот рост стал неожиданностью и для самих банков, которые его даже не прогнозировали. С другой стороны, растет предложение и на внешних рынках фондирования. Все это, скорее всего, приведет к тому, что банки, увеличив свою капитализацию, будут и дальше наращивать заимствования и кредитование. По мнению г-на Солодченко, замедлить этот процесс может только сам внутренний рынок. Его емкость ограничена, и уже в 2008 году мы увидим признаки замедления. После того как рынок насытится, банки снизят свои заимствования. Дальнейший рост сектора, по мнению г-на Солодченко, будет постепенно замедляться, а его темпы составят около 20% в год.
 
Против безапелляционности решений регулятора выступил и председатель правления финансовой корпорации «Сеймар Альянс» Жомарт Ертаев. При этом он сравнил банковский сектор Казахстана, с ребенком, «которого не пускают в школу». По словам г-на Ертаева, банки прекрасно осознают всю ответственность, которая лежит на них с точки зрения экономической стабильности и самостоятельно принимают соответствующие меры. А потому они вправе настаивать на том, чтобы и в дальнейшем им давали возможность высказать свою позицию, а поиски компромисса велись совместными усилиями.
 
Эксперты агентства FITCH, выступившие в амплуа третейских судей, отметили, что, согласно их прогнозам, для того чтобы не снижать свой рост, казахстанские банки, скорее всего, выполнят требования АФН, и тогда внешние заимствования, а также кредитные портфели будут продолжать расти такими же быстрыми темпами. Однако более высокая капитализация позволит им иметь «хорошую подушку» от рисков, связанных с внешним фондированием и бурным ростом активов.
 
По словам Армана Дунаева, если требования по повышению капитализации будут выполнены, то такой вариант вполне удовлетворит агентство. При этом он подчеркнул, что сейчас есть острая необходимость прежде всего в увеличении капитала первого уровня. Действующие акционеры должны сделать прямые инъекции в основной капитал банков. Если же такой возможности нет, им придется привлекать стратегического инвестора, и агентство будет такие шаги только приветствовать. Что касается IPO, то, по мнению председателя АФН, оно решает задачи, связанные с ростом капитала, лишь частично, и инициатива здесь должна идти от действующих акционеров.
 
Вместе с тем, отвечая на вопрос о возможности введения дальнейших ограничений роста внешних займов, г-н Дунаев отметил, что, по его личному убеждению, более прямой и эффективной мерой является повышение минимальных резервных требований Национального банка. Правда, он сразу же оговорился, что здесь «нужен дифференцированный подход, напрямую увязанный со сроками погашения».
 
Говоря о других аспектах, которые вызывают особое опасение агентства, Арман Дунаев прежде всего выделил рост портфеля необеспеченных потребительских кредитов у некоторых банков, возможность негативного влияния на сектор дестабилизации рынка недвижимости, риски ипотечного кредитования, а также качество ссудного портфеля в целом. Кроме того, он подчеркнул, что ситуация с дефолтом Валют-Транзит Банка, – это косвенная вина самих банков, выдававших ему межбанковские кредиты, а потому перед АФН сейчас стоит задача по обеспечению публичности банковской отчетности и ужесточению ответственности аудиторов. «Ближайшие два года – это тот период, который проверит нашу банковскую и финансовую систему на адекватность, на прочность, на правильность принимаемых решений». Глава АФН заверил присутствующих, что агентство готово не только обсуждать возникающие вопросы, но и принимать жесткие превентивные меры.
 
Что ж, глядя на такую «повестку дня», думается, что заключенное перемирие носит, скорее, временный, тактический характер…
  


Список статей
Мировые инвестиции. Еще один год роста  Глобальный инвестиционный обзор 
· 2017 MMG
· 2016 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2015 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2014 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2013 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2012 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2011 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2010 №1  №2  №3  №4  №5/6
· 2009 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2008 №1  №2  №3  №4  №5/6
· 2007 №1  №2  №3  №4
· 2006 №1  №2  №3  №4
· 2005 №1  №2  №3  №4
· 2004 №1  №2  №3  №4
· 2003 №1  №2  №3  №4
· 2002 №1  №2  №3  №4
· 2001 №1/2  №3/4  №5/6
· 2000 №1  №2  №3





Rambler's
Top100
Rambler's Top100

  WMC     Baurzhan   Oil_Gas_ITE   Mediasystem