USD/KZT 352.54  -6.46
EUR/KZT 415.15  -4.95
 KAZAKHSTAN №5, 2009 год
 Групповой делистинг, третья спираль и кредитные дыры
АРХИВ
Групповой делистинг, третья спираль и кредитные дыры
 
Редакционный обзор
 

Главным событием на финансовом рынке последних двух месяцев по праву можно назвать решение Казахстанский фондовой биржи о делистинге акций трех дефолтных фининститутов – «БТА Банка», «Альянс Банка» и «Астаны-Финанс». По информации KASE, основной причиной такого решения стало отрицательное значение их собственного капитала на начало 2009 года. Правда, так и осталось непонятным, почему исключение их долевых бумаг произошло именно в конце года.

 
 

Исключить, нельзя оставить

 
 

Впрочем, «БТА Банк» и «Альянс Банк» сохранили свое место среди членов биржи. Меньше повезло «Астане-Финанс» – эту компанию исключили из членства KASE по всем категориям, лишив права торговать на бирже какими-либо инструментами.

 
 

Участники рынка по-разному оценили делистинг акций троицы, но были едины в одном: такое решение назрело давно. Зампредседателя правления АО «Цесна Банк» Марс Алдашов причину исключения долевых бумаг БТА видит в риске того, что окончательное соглашение о реструктуризации его задолженности может быть не подписано. «Меморандум о намерениях подписан, но он не имеет юридической силы. Он всего лишь отражает, что существует определенное взаимопонимание между сторонами, а юридическую силу имеет только соглашение. Если соглашение не будет подписано, речь будет идти о ликвидации финансовых организаций, поскольку они не в состоянии ответить по собственным обязательствам», – пояснил он.

 
 

Банкир напомнил, что государство также не намерено отвечать по их долгам, а потому акции БТА, «Альянса» и «Астаны-Финанс» из представительского списка KASE были исключены для снижения потенциальных угроз. «Я думаю, решение было принято в целях минимизации риска, чтобы на фондовом рынке не обращались долевые ценные бумаги потенциальных банкротов. Оно очень логично. Жизнь дальше покажет. Если все будет нормально, то их тут же восстановят. Если нет, то это была превентивная мера», – резюмировал г-н Алдашов.        

 
 

Как отмечает заместитель генерального директора рейтингового агентства KZ-Rating Денис Рыбалкин, любой фининститут, проводящий реструктуризацию долгов, «априори не пользуется спросом у инвесторов». Поэтому исключение акций БТА, «Альянса» и «Астана-Финанс» из представительского списка KASE не стало неожиданным. «Это техническая мера, которая должна была быть реализована достаточно давно, то есть с момента проведения реструктуризации и прекращения выплат по внешним обязательствам. Скорее всего, это приведение ситуации в соответствие со сложившимися реалиями». 

 
 

Директор аналитического департамента АО «Тенгри Финанс» Бауыржан Тулепов также считает, что исключение акций дефолтных финкомпаний было ожидаемо. Ввиду их неплатежеспособности инвесторам очень сложно просчитать «финансовую картину по ним и изменения курсов их акций». При этом аналитик поддержал решение биржевиков, однако уверен, что его нужно было принимать раньше. «Решение KASE считаю абсолютно верным, но запоздалым. Дефолт этих организаций объявили достаточно давно, соответственно этот момент неопределенности появился давно. И решение о приостановлении торгов нужно было принимать сразу».

 
 
Третья спираль кризиса
 
 

Пока дефолтные организации исключали из представительского списка KASE, исследовательская компания Zertteu DC Group возвестила о начале в Казахстане третьей волны кризиса. По мнению экспертов, на фоне продолжения роста дефицита финансовых ресурсов новый этап экономических потрясений проявится уже в течение двух ближайших кварталов. 

 
 

Директор по исследованиям Zertteu DC Group Марат Каирленов напомнил, что в сырьевом секторе, производящем порядка 50% ВВП, занято 6% трудоспособного населения, тогда как в несырьевом – 94%. Основное взаимодействие между ними, по его словам, происходило посредством мировых финансовых рынков: казахстанские экспортеры реализовывали нефть и другое сырье, а банки и компании активно привлекали внешние займы. «В конце 2007 года эта система начала давать сбой, а к четвертому кварталу 2008 года она вообще встала», – заметил эксперт.

 
 

Дело в том, что в предыдущие годы экономический рост нашего несырьевого сектора был связан с банковским кредитованием. Поэтому недоступность международных рынков капитала для казахстанских банков привела к тому, что они сократили займы для рынка недвижимости и реального сектора. «Соответственно, перегретый рынок начал процесс «схлопывания пузыря», что обесценило залоги банков и увеличило их риски. В этих условиях банки сократили кредитование экономики. В результате в первую очередь пострадали наиболее кредитозависимые на тот момент отрасли – строительство, продажа автомобилей и другие».  

 
 

Показатель кредитозависимости экономики с 2000-го по 2007 год, по словам г-на Каирленова, вырос в три раза и достиг 96%, когда на 1 тенге продукции несырьевого сектора экономики требовалось 96 тиынов кредитов. В прошлом году этот показатель снизился в два раза, что привело к падению темпов роста ВВП в два с половиной раза.

 
 

Осложнили ситуацию дефолты «БТА Банка» и «Альянс Банка» весной 2009 года. Они привели к оттоку депозитов населения, вследствие чего казахстанские БВУ продолжили сокращать кредитование. В ответ на предлагаемые схемы реструктуризации долга этих банков иностранные контрпартнеры закрыли лимиты на торговое финансирование для казахстанских компаний.

 
 

«Мы знаем, что оборотные средства наши компании могли получить либо у наших, либо у иностранных банков посредством торгового финансирования. К сожалению, этот источник ликвидности сейчас закрыт», – констатировал эксперт Zertteu DC Group. 

 
 

По этим причинам экономическая ситуация в Казахстане продолжает ухудшаться. По итогам 2008 года сокращение кредитования составило 39%, при этом займы на оборотные средства упали на 27%. Показатели за девять месяцев этого года также не вселяют оптимизма. 

 
 

«Если взять первый квартал 2009 года к первому кварталу 2008-го, то сокращение выдачи кредитов на оборотные средства составило 7%, по второму – уже 38%, а по третьему (исходя из данных Нацбанка за июль–август) – 49%. При этом за третий квартал выдача кредитов на оборотные средства ожидается только на уровне трети от уровня 2007 года. То есть за два года выдача кредитов на оборотный капитал сократилась на две трети», – заявил г-н Каирленов.   

 
 

По прогнозам Zertteu DC Group, из-за сокращения кредитования оборотного фонда предприятий произойдет спад производства, снижение рентабельности, увеличение безработицы и уменьшение фонда оплаты труда. В результате предприятия из-за недостатка оборотных средств «загоняются в предбанкротное или в банкротное состояние».

 
 

Тревогу у аналитиков также вызывает спад розничного товарооборота. Так, падение товарооборота торговых предприятий по итогам восьми месяцев 2009 года составило 19,5%, в том числе за август – 27,5%. Уже сегодня ситуация с несырьевыми компаниями в регионах «близка к критической» – спад продаж колеблется от 15–20% до 45–50%, а оборотные средства уменьшились в 2–3 раза.

 
 

Все эти факторы, считают эксперты Zertteu DC Group, говорят о том, что в Казахстане «уже запущена следующая кризисная спираль» и ее последствия проявятся в самое ближайшее время.

 
 

«Мы можем сказать, что получили серьезный урок, И мы видим, что третья спираль в одночасье не началась. Мы уже в ней находимся, и мы ее ощущаем. Когда она получит свои угрожающие масштабы, – это вопрос времени и вопрос новой волны банкротств компаний. Если ситуация с долговой нагрузкой предприятий не изменится – то это вопрос одного-двух кварталов. Когда размер неработающих кредитов, доля дефолтных компаний и количество их банкротств достигнут 50%, тогда мы четко увидим эту третью спираль», – пояснил председатель совета партнеров Zertteu DC Group Арман Идрисов.

 
 

«Плохие» кредиты продолжают расти

 
 

Общая ситуация в банковском секторе также не вселяет оптимизма. Статистические выкладки АФН свидетельствуют о дальнейшем росте проблемных займов. Только за первые девять месяцев текущего года доля неработающих кредитов увеличилась до 34,7%. Только за сентябрь сомнительные кредиты 5-й категории и безнадежные возросли до 3519,6 млрд тенге, или на 2,5%, а с начала года их объем увеличился в 4,7 раза! 

 
 

На этом фоне займы нерезидентам достигли 1956,1 млрд тенге (прирост за девять месяцев 27,2%). По объему таких кредитов пальму первенства продолжает удерживать «БТА Банк». На него приходится 1402,1 млрд тенге, или 71,7% от их общего объема. При этом в ссудном портфеле этого БВУ доля займов нерезидентам составляет 54%. У находящегося на втором месте «Казкоммерцбанка» этот показатель не превышает 379,6 млрд тенге. На конец сентября доля таких кредитов в портфеле ККБ составляла 14,9%, а вклад Казкома в общий объем этих займов по банковской системе составил 19,4%.

 
 

Объем кредитов с просроченной задолженностью свыше 90 дней в целом по сектору с начала года вырос в 3,6 раза! Только в сентябре он увеличился на 10,8% – до 1776,7 млрд тенге. Одновременно росли и банковские резервы. За первый месяц осени они достигли 3688,3 млрд тенге (+5,4%).

 
 

Прогнозы по дальнейшему развитию ситуации оптимизма также не вызывают: некоторые эксперты ожидают в течение 2010 года дальнейший рост доли «плохих» кредитов – до 50%. «Скорее всего, будет сохраняться тренд на ухудшение. Я думаю, что в течение следующего года портфель банков ухудшится еще примерно на 10–15%», – отмечает директор АО «Евразийская финансовая компания» Альмира Ахметкаримова.

 
 

Не лучше обстоят дела и с совокупным собственным капиталом банковского сектора. По информации АФН, на 1 октября он вырос в отрицательную сторону еще на 30,2% – до 927,8 млрд тенге, хотя год назад банки по этому показателю находились в плюсе: 1983,2 млрд тенге.

 
 

Долларизация БВУ Казахстана также остается достаточно высокой. По итогам девяти месяцев инвалютные банковские активы составили 6356,2 млрд тенге, или 52,6% от их общего объема. Причем займы в ненациональной валюте занимали 59,9%, обязательства банков, номинированные в иностранных денежных знаках, – 58,1%, а инвалютные вклады – 53,2%.

 
 

В то же время совокупные активы банковского сектора за сентябрь уменьшились еще на 0,3% – до 1276,9 млрд тенге, а в годовом выражении снижение составило 3,4%. На 0,2% – до 10138,3 млрд тенге просел и ссудный портфель банков, хотя и с приростом за год на 11,5%.

 
 

Колоссальных размеров достиг совокупный убыток сектора. Только на 1 октября он уже достигал 2825,4 млрд тенге, или почти $19 млрд! Причем за сентябрь этот показатель увеличился еще на 8,7%, тогда как год назад банки демонстрировали прибыль (71 млрд тенге).

 
 

При этом некоторый оптимизм вселяет рост депозитной базы наших БВУ. С начала года она увеличилась до 8259,4 млрд тенге, или на 20,2%, (2,2% – в сентябре). Примечательно, что, несмотря на некоторый прирост в сентябре (+5,1%), объем депозитов юридических лиц за девять месяцев сократился на 22,5% – до 4165,2 млрд тенге. При этом вклады дочерних компаний специального назначения увеличились на 3,4% – до 2225,5 млрд тенге (-1,3%). Зато положительную динамику продемонстрировали вклады населения. Их объем с начала года увеличился на 24,6% – до 1868,7 млрд тенге (+0,4%).

 
 

Несмотря на известные проблемы на рынке недвижимости, строительство, по данным АФН, остается приоритетной сферой кредитования для банковского сектора, так как ее доля в ссудном портфеле составляет 27,2%. Еще 26,3% приходится на торговлю, на непроизводственную сферу – 23,2%, а на промышленность – 15%.

 
 

Хуже, чем у банкиров, обстоят дела у ипотечных компаний. Согласно выкладкам регулятора, за сентябрь совокупные активы этих организаций снизились на 0,2% – до 86,1 млрд тенге, ссудный портфель – на 6,3% – до 75,4 млрд тенге, а собственный капитал остался на прежнем уровне – 18,4 млрд тенге. Если сравнивать эти показатели с началом текущего года, потери достигли колоссальных размеров. Падение составило, соответственно, 59,9%, 55,8% и 64,8%. В то же время доля стандартных кредитов в ссудном портфеле ипотечных компаний снизилась в годовом выражении с 92,2% до 66,4, доля безнадежных кредитов увеличилась с 0,5% до 14,1, а сомнительных – с 7,3% до 19,5. В АФН столь стремительное пике объясняют прекращением действия лицензий пяти игроков ипотечного рынка.

 
 
Лидеры и аутсайдеры
 
 

Выкладки АФН по отдельным банкам свидетельствуют о серьезных проблемах в некоторых из них. На начало октября первую строчку по размеру активов занимал «Казкоммерцбанк», показавший прирост за первый месяц осени на 0,4% – до 2538,3 млрд тенге. У идущего вторым «БТА Банка» этот показатель снизился на 8,2% (почти на $1,3 млрд) – до 2134,5 млрд тенге. Народный банк Казахстана за сентябрь, напротив, нарастил свои активы на 2,5% – до 2027,9 млрд тенге. На четвертом месте закрепился «АТФБанк» – рост на 3,1% – до 1210,6 млрд тенге. Замыкает пятерку лидеров «Банк ЦентрКредит», у которого этот показатель увеличился на 5,1% – до 1101,7 млрд тенге.

 
 

По отрицательному собственному капиталу по-прежнему лидирует «БТА Банк» – рост на 15,7% (на 188,6 млрд тенге) до рекордных 1387 млрд тенге. На втором месте расположился «Альянс Банк», собственный капитал которого «просел» на 3,3% (на 18,1 млрд тенге) – до минус 567,8 млрд тенге. У идущего третьим «Темiрбанка» этот показатель вырос вдвое – на 18,2 млрд тенге – до минус 36,3 млрд тенге. В абсолютном выражении совокупный собственный капитал этих БВУ за месяц ушел в минус еще на 224,9 млрд тенге, или примерно на $1,5 млрд.

 
 

Среди банков, собственный капитал которых находится в «зеленой» зоне, пальму первенства удерживает «Казком» – 264,2 млрд тенге на 1 октября текущего года. Далее следуют Народный банк Казахстана с показателем в 224,6 млрд тенге, «АТФБанк» – 99,5 млрд тенге, «Банк ЦентрКредит» – 87,7 млрд тенге и «Нурбанк» – 44,6 млрд тенге.

 
 

По размеру убытков по-прежнему лидирует «БТА Банк», у которого за сентябрь они увеличились на 10,3% – до минус 215 млрд тенге. Второе место занимает «Альянс Банк» – рост на 2,6% – до минус 725,4 млрд тенге. Следом идет «Темiрбанк» – 26,9% – до минус 85,9 млрд тенге. В совокупности убытки этих БВУ достигли 2826,3 млрд тенге, или $18,8 млрд, что сопоставимо со средствами, выделенными правительством на антикризисные меры ($19 млрд). На четвертой строчке по убыткам расположился Народный банк Казахстана с 12,2 млрд тенге, а на пятой – «Евразийский банк» с 0,8 млрд тенге.

 
 

Наибольшую прибыль на 1 октября показал «Ситибанк Казахстан» – 5,3 млрд тенге. За ним расположились «Цеснабанк» – 1,8 млрд тенге, «Банк Китая в Казахстане» – 1,1 млрд тенге, «АТФБанк» – 1 млрд тенге, и «Банк ЦентрКредит» – 1 млрд тенге.

 
 

Первое место по размеру депозитов физлиц по-прежнему занимает Народный банк Казахстана, хотя этот показатель за сентябрь у него снизился на 0,2% – до 376,7 млрд тенге. Следом идет «Казкоммерцбанк» с небольшим приростом на 0,1% – до 309,8 млрд тенге. Третью строчку удерживает «Банк ЦентрКредит» – плюс 3,8% – до 267,1 млрд тенге. На 6,8% – до 220,1 млрд тенге выросли вклады населения в «АТФБанке». Пятерку лидеров замыкает «БТА Банк». И это несмотря на продолжающееся сокращение депозитной базы физлиц, которое за сентябрь составило 3,7% – до 155 млрд тенге. У «Альянс Банка» также наблюдался отток депозитов населения: на 3,8% до 55,4 млрд тенге, тогда как в «Темiрбанке» этот показатель остался на прежней отметке в 23,4 млрд тенге.

 
 

Похоже, что отток вкладов населения из БТА государство компенсирует депозитами юридических лиц. За первый месяц осени их объем в БТА вырос на 1,7% – до 1274,8 млрд тенге, тогда как в «Альянс Банке» и «Темiрбанке» наблюдалось их небольшое снижение, соответственно, на 0,2% до 492,6 млрд тенге и на 0,8% – до 139,3 млрд тенге.

 
 

Как результат пятерка лидеров по размеру депозитов юрлиц выглядит следующим образом. Первую строчку продолжает занимать «Казкоммерцбанк». В сентябре рост вкладов корпоративных клиентов в ККБ составил только 0,3%, достигнув 1546,9 млрд тенге. Далее идут БТА и Народный банк Казахстана, у которого депозиты юрлиц увеличились на 6,4% – до 994,7 млрд тенге. «Альянс Банк» оказался на четвертом месте, тогда как «Банк ЦентрКредит», с приростом на 9,4% – до 492,3 млрд тенге расположился на пятом.

 
 

В заключение остается добавить, что, судя по последним опросам и прогнозам аналитиков и статистическим данным, дно кризиса еще не пройдено, а эффективность антикризисных программ правительства вызывает определенный пессимизм. Впрочем, не все разделяют такой скепсис. Например, эксперты российской инвесткомпании «ВТБ Капитал» считают, что банковский сектор Казахстана «миновал низшую точку кризиса, и теперь его должно ожидать восстановление». Ну что ж, поживем – увидим. 

 
 


Список статей
Инвестиционная карта. Казахстан, СНГ и другие…  Региональный инвестиционный обзор Юго-Восточной Ев 
Время закрутить гайки?!  Сергей Смирнов 
Нефтяная осень. Новый расклад?  Редакционный обзор 
Ferroli-Service – с нами тепло!  Ирина Курбангалиева 
3G или 4G. Жди или жми  Александр Васильев 
То, что доктор прописал   Юлия Смолина 
· 2017 MMG
· 2016 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2015 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2014 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2013 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2012 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2011 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2010 №1  №2  №3  №4  №5/6
· 2009 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2008 №1  №2  №3  №4  №5/6
· 2007 №1  №2  №3  №4
· 2006 №1  №2  №3  №4
· 2005 №1  №2  №3  №4
· 2004 №1  №2  №3  №4
· 2003 №1  №2  №3  №4
· 2002 №1  №2  №3  №4
· 2001 №1/2  №3/4  №5/6
· 2000 №1  №2  №3





Rambler's
Top100
Rambler's Top100

  WMC     Baurzhan   Oil_Gas_ITE   Mediasystem