USD/KZT 352.54  -6.46
EUR/KZT 415.15  -4.95
 KAZAKHSTAN №1, 2011 год
 Спасение нерядового бизнеса. Правительство готово помочь
АРХИВ

Спасение нерядового бизнеса. Правительство готово помочь

Сергей Гахов
 
 

2011 год правительство Казахстана начало, выдав «на-гора» целый ряд экономических инициатив. Среди них программа «Производительность-2020», а также программы, касающиеся поддержки жилищного строительства и занятости населения, развития сельского хозяйства и народного IPO. Апогеем же бурной деятельности Кабмина стала программа посткризисного восстановления, которая предусматривает оздоровление крупных системообразующих предприятий и параллельную очистку банковских портфелей от плохих кредитов.

 
 

Как известно сегодня значительная часть отечественных компаний испытывает трудности с погашением и обслуживанием кредитов и облигационных займов. Это создает риски банкротства, неисполнения обязательств перед кредиторами, инвесторами и партнерами, а также негативно сказывается на налоговых поступлениях и качестве ссудных портфелей банков. В свою очередь, ухудшение активов БВУ ведет к увеличению объемов создаваемых провизий, убытков, давлению на капитал и, как следствие, сокращению возможностей по кредитованию реального сектора. В конечном счете все эти факторы тормозят рост экономики.

 
 

Специально для того, чтобы разорвать этот замкнутый круг, правительство в 2010 году приняло программу «Дорожная карта бизнеса-2020». Одно из трех ее направлений предусматривает оздоровление предприятий малого и среднего бизнеса с помощью механизма государственного субсидирования кредитов. Участвовать в программе могут компании с уровнем долга, не превышающим 3 млрд тенге. Что касается наших сырьевых гигантов и госкомпаний, то они свою платежеспособность смогли поддержать за счет доступа к средствам, полученным правительством через межгосударственные займы.

 
 

В то же время крупный бизнес, действующий в обрабатывающих отраслях, остался за бортом господдержки. Между тем, согласно результатам исследования компании Zertteu Group, проведенного в рамках проекта NB500, сейчас от высокой долговой нагрузки страдает половина крупных и средних предприятий несырьевого сектора. 75% обследованных компаний остро нуждаются в реструктуризации основного долга, 47% имеют просрочку в обслуживании кредитов, а у 50% недостаточно операционной прибыли даже для обслуживания процентных платежей. По мнению Zertteu Group, высокая долговая нагрузка уже давно переросла с уровня отдельной компании на отраслевой, а с учетом последствий для банков и всей системы финансирования – на уровень макроэкономики. В такой ситуации говорить о переходе бизнеса к стадии роста и успешной реализации программы ФИИР попросту не приходится.

 
 

В этой связи 11 февраля на съезде партии «Нур Отан» глава государства поручил правительству, совместно с Нацбанком и АФН, разработать программу посткризисного восстановления. Причем решение данной задачи должно осуществляться по двум направлениям: первое должно обеспечить оздоровление конкурентоспособных крупных и средних предприятий, второе – финансовой системы.

 
 
Для тех, кому за 4,5
 
 
 
Первую часть программы, за разработку которой отвечал Минфин, правительство приняло в рекордные сроки – уже 15 февраля. На суд представителей бизнеса и экспертного сообщества она была представлена в ходе National Business Forum Зима-2011, состоявшегося 28 февраля в Астане.
 
 

Открывавший форум Премьер-министр Карим Масимов заявил, что в последние три-четыре года в Казахстане сложился достаточно конструктивный диалог между правительством и частным бизнесом. «Я думаю, что создание конкурентного бизнес-сообщества, конкурентоспособных казахстанских компаний – это то, без чего наша страна двигаться в дальнейшем не сможет. А поскольку в период кризиса бизнес еще раз подтвердил свою жизнеспособность, то мы с вами находимся на правильном пути». Точечные меры, принятые правительством, помогли смягчить наиболее острые последствия для предприятий и банков. Однако сейчас на повестке дня стоит вопрос посткризисного развития, а это невозможно без вынесения «за скобки» проблемы плохих балансов. Говоря о программе оздоровления, глава кабмина отметил, что хотя при ее обсуждении возникали жаркие споры и были высказаны разные мнения, все же разработчикам удалось найти оптимальное решение. «Я считаю, что у нас с вами есть большая возможность для консолидированной работы и движения вперед», – резюмировал премьер.

 
 

Детали программы раскрыл вице-министр финансов Андарь Шукпутов. Так, он заявил, что в ее рамках будет осуществляться оздоровление конкурентоспособных предприятий, чья задолженность превышает 4,5 млрд тенге. При этом в случае если предприятие, соответствующее вышеуказанному критерию, входит в состав холдинга по кластерному принципу, то в программе может участвовать вся группа холдинга. Те же компании, чьи долговые обязательства не дотягивают до этого порога, могут воспользоваться государственной поддержкой в рамках программы «Дорожная карта бизнеса-2020», в которой уровень допустимого долга будет повышен с 3 млрд до 4,5 млрд тенге. 

 
 

По словам г-на Шукпутова, новая программа для крупного бизнеса не носит массового характера – в ходе ее реализации предполагается оздоровление порядка 30–50 системообразующих предприятий. Более того, поскольку данная программа является краткосрочной и рассчитана только на 2011–2016 годы, то возможность вхождения в нее ограничена лишь текущим годом. Как говорится, кто не успел – тот опоздал. В дальнейшем компании, восстановившие свою платежеспособность, смогут продолжить участие в госпрограмме ФИИР и «Производительность-2020».

 
 

Основными принципами программы посткризисного восстановления являются добровольность и паритетное участие всех сторон. «Насильно никто никого тянуть в программу не будет – заявку компании будут делать сами. Паритетность означает, что мероприятия должны осуществляться совместными и соизмеримыми усилиями кредиторов, собственников и государства, а не только за счет госсредств», – подчеркнул вице-министр.

 
 

Участие в программе могут принять компании – субъекты среднего и крупного предпринимательства, имеющие статус системообразующих. В том числе те, к которым на основании решения суда до 1 января 2011 года, в соответствие с законом о банкротстве, применена реабилитационная процедура. При этом не допускается участия предприятий, осуществляющих деятельность в добывающих отраслях промышленности, а также производящих алкогольную и табачную продукцию. Кроме того, на помощь государства в рамках данной инициативы не могу рассчитывать национальные управляющие холдинги, нацкомпании и их дочки, а также юридические лица с участием иностранного капитала.

 
 

Предприятия, прошедшие отбор, в качестве первого шага должны будут нанять консалтинговую компанию, выбираемую комитетом кредиторов, для анализа финансового состояния и разработки плана оздоровления. При этом правительство берет на себя софинансирование оплаты услуг консультантов в размере 50% стоимости, но не более чем 35 млн тенге на одного участника. «В принципе консультант может и не привлекаться, если в отношении участника применена судебная реабилитационная процедура, а также тогда, когда имеется основной кредитор, на долю которого приходится свыше 85% всей суммы задолженности. В этом случае план разрабатывается самим предприятием-участником совместно с кредитором».

 
 

План оздоровления будет содержать конкретные меры по восстановлению платежеспособности предприятия как со стороны собственника и его кредиторов, так и государства. «Поддержка со стороны кредиторов четко расписана, и мы предполагаем, что это будет списание части задолженности (основной долг вознаграждение и неустойка), изменение графика и периодичности платежей, дофинансирование и другие способы». Основными механизмами со стороны собственников должны стать увеличение акционерного капитала, оптимизация бизнес-процессов и т. д.

 
 

В свою очередь, меры господдержки включают субсидирование процентной ставки по уже имеющимся займам, кредитам или лизинговым операциям, а также купона по облигациям, размещенным на Казахстанской фондовой бирже. Срок субсидирования составит до пяти лет, а размер – до 7% годовых. При этом итоговая ставка вознаграждения с учетом субсидирования должна быть не ниже 7%. Кроме того, «оздоравливаемым» предприятиям могут предоставить отсрочку по налогам и другим обязательным платежам в бюджет на срок до трех лет, налоговые преференции и содействие в поиске стратегического инвестора. В случае если выпускаемая предприятием продукция имеет соответствующий спрос со стороны квазигосударственного и госсектора, речь может идти о размещении гарантированного заказа сроком до четырех лет. Также будет согласована политика размещения денежных средств нацкомпаний на депозитах банков с учетом их участия в программе оздоровления.

 
 

Источником финансирования программы со стороны государства будет выступать республиканский бюджет на 2011–2016 годы. В частности, г-н Шукпутов сообщил, что в уточненный бюджет текущего года уже заложено 8,8 млрд тенге, которые пойдут «на оплату услуг консультантов и предварительную работу». В дальнейшем, при формировании соответствующих бюджетов на каждый планируемый год, суммы будут уточняться. «Потенциальный круг участников мы уже просчитали, и, по предварительной оценке, при самом пессимистичном сценарии, то есть если (в программу. – Ред.) войдут все потенциальные участники, все планы будут рассчитаны на максимальный срок (5 лет) и все потребуют субсидирования процентной ставки, то максимальная сумма госрасходов составит 145 млрд тенге». При этом чиновники надеются, что от государства все же потребуется гораздо меньше средств – до 80 млрд тенге.

 
 

Для контроля за выполнением планов оздоровления будет создан совет по оздоровлению, который возглавит Премьер-министр, а его рабочий орган (в лице Минфина) будет осуществлять ежегодный мониторинг хода программы. Как ее итог, правительство рассчитывает восстановить платежеспособность и нарастить финансовый потенциал 30–50 предприятий с сохранением на них не менее 70% рабочих мест.

 
 
Огласите весь список
 
 

Непосредственное участие в разработке новой программы принимали представители бизнеса и банков, а потому их высказывания в отношении ее качества носили довольно комплиментарный характер. В частности, по словам Председателя совета «Форума предпринимателей Казахстана» Раимбека Баталова, «такой слаженной работы, как в этот раз с госорганами и в том числе с Нацбанком и АФН, за последние десять лет еще не было». Он подтвердил заявления чиновников о том, что сегодня механизм ГЧП действительно заработал и очень многие пожелания и замечания бизнеса были учтены. «Сейчас без такого здорового сотрудничества разработка программ уже невозможна. Декларативно подходить в данном случае уже не получится, потому что речь идет о жизни и смерти целых компаний в рамках отраслей». Вместе с тем г-н Баталов обратил внимание на то, что очень важно синхронизировать программы оздоровления с программами развития отраслей и территорий. «Сейчас это нам необходимо, как никогда, поскольку мы уже находимся в Таможенном союзе и практически вошли в Единое экономическое пространство. Для нас расширяется рынок сбыта, и надо крепко стоять на ногах, наращивать конкурентоспособность бизнеса, чтобы это стало возможностью, а не наоборот», – резюмировал он.

 
 

Председатель «Ассоциации финансистов Казахстана» Серик Аханов, считает, что программа в целом имеет уникальный характер. «Только наша модель предусматривает, параллельно и одновременно, органичное оздоровление и очистку банковских и промышленных балансов. С точки зрения экономической политики – это согласование и гармония между банковской и промышленной политикой. Я считаю, что на данном этапе мы достигли такого компромисса». Он также обратил внимание на широкий спектр используемых финансовых инструментов: со стороны банков их будет семь, со стороны самих бизнесменов – восемь и шесть – со стороны государства. «Но самое главное – впервые в нашей финансовой истории применяется субсидирование процентной ставки не только к кредитам, но и к лизингу, а также к купонному вознаграждению по облигациям. Такого еще не было ни в одной стране мира».

 
 

Само по себе появление такой программы – шаг, безусловно, нужный, другой вопрос – насколько она своевременна. Так, Председатель Ассоциации экономистов Казахстана Ораз Жандосов метко подметил, что за два последних года по теме оздоровления было так много форумов и обсуждений, что «реальное оздоровление либо уже произошло, либо уже, наверное, никогда не произойдет».

 
 

Еще один момент, на который обратили внимание участники форума, – это отсутствие четких критериев для определения предприятий, имеющих право претендовать на статус участников данной программы. Как будет определяться то, насколько конкурентоспособна компания, что подразумевает понятие «системообразующее предприятие» (скажем на уровне государства, региона или города), исходя из каких показателей будет оцениваться его важность для той или иной отрасли экономики страны?

 
 

Правительство делает ставку на добровольное участие, однако, по мнению экспертов, принцип «кто придет, тот придет» в данном случае не совсем корректен. Госорганам необходимо заранее сформировать конкретный и объективный список проектов с привлечением частного сектора, банков и независимых консультантов. По идее, общие приоритеты должны расставляться в Мининдустрии, однако, по словам того же г-на Жандосова, в ходе обсуждения этих вопросов у него сложилось ощущение, «что понимания того, какие компании в отраслевом разрезе являются ключевыми с точки зрения долей рынка, потенциала роста и т. д., у министерства не было».

 
 

В максимально быстром формировании списка участников программы заинтересованы и банкиры. В частности, как отметил г-н Аханов, ассоциация финансистов уже ставила вопрос о формировании для нашей экономики перечня системообразующих предприятий. Далее он заявил, что существует так называемый «список Рау», сформированный на основании технического аудита 200 предприятий, которые будут включены в программу ФИИР, модернизации и др. Соответственно, только 30–50 из них смогут пройти процедуру оздоровления. «Правда, мы (банки) предоставили свой список, и когда я посмотрел на эти два списка, там не произошло соединения… половина предприятий, условно говоря, не наши заемщики».

 
 

В этой связи организаторы форума считают, что первым шагом в восполнении недостатка информации о бизнесе и повышении ее качества могло бы стать проведение масштабного государственно-частного исследовательского проекта, на результаты которого можно будет опираться при доработке программы посткризисного восстановления.

 
 
Банковский вопрос
 
 

Вторая часть оздоровительной кампании предусматривает решение проблем, связанных с кредитным портфелем банков. С одной стороны, ситуация с ликвидностью БВУ полностью стабилизировалась и спрос на ресурсы Нацбанка практически отсутствует. «В прошлом году ни один банк не обращался к нам за дополнительной ликвидностью, за исключением той поддержки, которая оказывалась банкам, находящимся в процессе реструктуризации», – отметил заместитель председателя Нацбанка Данияр Акишев. По состоянию на 25 февраля 2011 года объем резервов БВУ в инструментах Нацбанка оценивается в 1,8 трлн тенге, или $12,5 млрд.

 
 

С другой стороны, улучшение ситуации в банковской системе естественно должно было привести к увеличению кредитной активности БВУ. Однако за 2010 год кредитование экономики снизилось на 0,6%, и одним из препятствий является «высокий уровень наличия плохих кредитов в балансах банков». В этой связи Нацбанком и АФН, при участии ассоциации финансистов, разрабатывается специальная двухуровневая система по выкупу проблемных активов, которая и должна стать основой второй части программы восстановления.

 
 

Первый уровень системы предусматривает учреждение банками специализированных финансовых компаний (СФК) четырех типов. В СФК первых трех типов передадут проблемные активы, связанные с девелоперскими проектами и недвижимостью. Четвертый тип СФК будет управлять «токсичными» банковскими активами, полученными при кредитовании реального сектора экономики. Поддержка государства здесь будет заключаться в том, что, создавая СФК, банки получают возможность амортизировать свои провизии, поэтапно формируя их в течение пяти лет, а предприятия-должники получат отсрочку по выплате займов путем их конвертации в облигации.

 
 

Второй уровень предполагает создание нового фонда стрессовых активов, или так называемого ФСА № 2, который будет с дисконтом выкупать у банков проблемные кредиты с последующей их реструктуризацией для компаний-заемщиков. Средства для работы ФСА № 2 будут получены путем выпуска облигаций фонда, при этом 33% общего объема эмиссии купят сами банки, 33% – пенсионные фонды и 34% – государство в лице Нацбанка. Доходность у облигаций ФСА будет разная. «Для пенсионных фондов предусматривается, что это будут старшие облигации, старший долг, то есть погашение по нему будет гарантировано на 100% и ставки по нему предусматриваются чуть выше инфляции. По облигациям для банков доходность будет выше с учетом того, что и риски их непогашения будут выше. То есть в зависимости от того, кто их покупает, будет предусмотрена разная доходность и гарантия по погашению», – пояснил схему заместитель председателя АФН Куат Кожахметов.

 
 

По подсчетам регулятора, в общей сложности в ФСА № 2 и СФК может быть передано до 900 млрд тенге проблемных кредитов, из них 600 млрд связано с недвижимостью. «Это почти 10% общего ссудного портфеля казахстанских банков, а объем высвобождаемых провизий составит около 7%». При этом, по мнению г-на Кожахметова, эта сумма может увеличиться, причем значительно. Это позволит банкам улучшить свою капитализацию и даст им возможность нового кредитования, в том числе тех заемщиков, которые будут переведены в СФК.

 
 

Вместе с тем, по признанию самих разработчиков, несмотря на то что базовые принципы схемы уже определены, остается много вопросов, которые требуют уточнения и согласования. Как считает г-н Жандосов, главная проблема, из-за которой тормозится процесс, в том, что государство планирует вложить деньги налогоплательщиков в оздоровление конкретных субъектов. В такой ситуации самая сложная задача – добиться объективной оценки активов.

 
 

Некоторые представители бизнеса обратили внимание на моральные риски предоставления очередной порции государственной помощи банкам и их собственникам, которые в предкризисный период вели чрезмерно рисковую кредитную политику. На это Куат Кожахметов заявил, что главная идея программы оздоровления прежде всего заключается в спасении предприятий реального сектора, а не банков. «Мы банки спасать не собираемся, банковскую систему уже спасли в 2008-м, 2009-м и в 2010 году, когда провели реструктуризацию».

 
 

В свою очередь, г-н Аханов, назвав себя профессиональным лоббистом банковской системы, вопрос о моральном аспекте прокомментировал так: «Когда был экономический рост, когда мы были в первой пятерке стран с 10-процентным ростом, никто не критиковал банки за то, что они кредитуют строительство, торговлю, недвижимость. Поэтому тут вопрос, на мой взгляд, сложный: спасали же не банкиров – банкиры лишь управляют чужими деньгами. Если вы не возвращаете кредит, вы рушите судьбу не банкира, вы рушите судьбу вкладчика».

 
 

И все бы в этих рассуждениях было хорошо, только вот как объяснить бизнесменам: на основании чего банки (такие «белые и пушистые») в самом начале кризиса в одностороннем порядке почти в два раза подняли ставки по выданным кредитам? Видимо, ими двигала исключительно бескорыстная забота о росте благосостояния своих депозитариев.

 
 

Да и сегодня действия БВУ вызывают много вопросов. По словам главыФонда развития предпринимательства «Даму» Ляззат Ибрагимовой, в ходе работы этого фонда по программе «Дорожная карта бизнеса-2020» выяснилось, что одной из главных причин нынешнего критического положения предприятий является то, что у них, в связи с капитализацией банками просроченного вознаграждения и пеней, резко возрастает основная сумма долга. «Непонятна экономическая логика банка. Ему не платят 20 тенге, а он их превращает в 25 и потом пытается найти какие-то способы погашения». Говоря о мерах, предпринятых банками по отношению к предприятиям, попавшим в число участников ДКБ, г-жа Ибрагимова привела следующую статистику: 47% проектов получили отсрочку по погашению, 10% – более гибкие условия кредитования, а по 43% банки вообще не вносили никаких изменений. Просто часть их вознаграждения теперь субсидируется государством.

 
 

Что же, судя по комментариям, ключевой проблемой при реализации программы посткризисного восстановления станет поиск баланса интересов всех заинтересованных сторон, а также выработка единого понимания механизмов, целей и задач планируемого оздоровления. При этом основные «разночтения» в позициях банков, бизнеса и государства прежде всего лежат в плоскости доверия и моральных рисков.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


Список статей
Мирный атом Казахстана  Сергей Смирнов 
Новые рубежи СП «Бетпак Дала»  Юрий Александров  
Актуализация индустриализации  Редакционный обзор 
Модернизация и тарифы. Компромисс неизбежен  Хельмут Лоренц, Даурен Токбаев 
Новые правила и старые проблемы  Редакционный обзор 
Страдания по Евростандарту   Сергей Смирнов 
Телеком 2010. Итоги и тренды  Александр Васильев 
АФН «почистит» банки   Редакционный обзор 
· 2017 MMG
· 2016 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2015 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2014 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2013 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2012 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2011 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2010 №1  №2  №3  №4  №5/6
· 2009 №1  №2  №3  №4  №5  №6
· 2008 №1  №2  №3  №4  №5/6
· 2007 №1  №2  №3  №4
· 2006 №1  №2  №3  №4
· 2005 №1  №2  №3  №4
· 2004 №1  №2  №3  №4
· 2003 №1  №2  №3  №4
· 2002 №1  №2  №3  №4
· 2001 №1/2  №3/4  №5/6
· 2000 №1  №2  №3





Rambler's
Top100
Rambler's Top100

  WMC     Baurzhan   Oil_Gas_ITE   Mediasystem