Fitch Ratings - Лондон - 14 ноября 2006 г. Сегодня Fitch Ratings присвоило финальный рейтинг «AAA» выпуску еврооблигаций эмитента Alliance DPR Company серии 2006-A и финальный рейтинг «BBB-» (BBB минус) выпуску еврооблигаций серии 2006-B. Alliance DPR Company имеет рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») «BB+». Оригинатором данной сделки секьюритизации диверсифицированных платежных прав (секьюритизации будущих поступлений) выступил Альянс Банк («BB-» (BB минус)/«B»/прогноз «Стабильный»).
Рейтинг «AAA» обусловлен тем, что выпуск серии 2006-A имеет полную гарантию по процентным платежам и выплатам основной суммы долга от Азиатского банка развития («AAA»/«F1+»/прогноз «Стабильный»), в то время как без учета этой гарантии рейтинг выпуска находится на уровне «BBB-» (BBB минус).
Рейтинги присвоены на основе проработанной методологии Fitch по рейтингованию сделок с будущими поступлениями. Они учитывают риски невыполнения обязательств по сделке в плане генерирования достаточных поступлений, а также принимают во внимание факторы снижения рисков увода средств и структурные механизмы защиты, доступные держателям еврооблигаций. Указанные факторы обуславливают присвоение рейтингов на более высоком уровне, чем РДЭ банка («BB-» (BB минус)). Кроме того, благоприятным фактором для рейтингов эмиссий является наличие механизма резервирования на непредвиденные расходы, что повышает уровень возвратности средств и обуславливает более высокий уровень рейтингов еврооблигаций, чем РДЭ Alliance DPR Company («BB+»).
Альянс Банк – четвертый крупнейший банк Казахстана по величине депозитов. За счет диверсифицированной базы корпоративных клиентов через банк в Казахстан направляется большой объем средств в твердой валюте от экспорта. Часть этих поступлений, которые переводятся по системе SWIFT MT-100, выступает в качестве залога по данной сделке.
Подход Fitch к рейтингованию сделок с будущими поступлениями, основанный на перспективах возврата средств, описан в методологии «Рейтингование сделок с будущими поступлениями и уровни возвратности» (Rating Future Flow Transaction and Recovery Rates) от 15 февраля 2006 г. Данная методология размещена на сайте www.fitchratings.com.
С отчетом по эмиссии можно ознакомиться на сайте для клиентов агентства www.fitchresearch.com
