Программа секьюритизации диверсифицированных платежных прав была учреждена в ноябре 2006 г., когда Alliance DPR Company выпустила первую серию облигаций. Настоящий выпуск объемом 75 млн. долл. является вторым в рамках данной программы. До августа 2009 г. по облигациям серии 2007A будут производиться только процентные выплаты, а затем начнется амортизация облигаций.

Окончательная выплата по облигациям данной серии должна быть произведена в мае 2015 г.

Fitch смоделировало воздействие нового выпуска на программу и установило, что предусмотренные триггеры не будут нарушены исходя из доходов в долларах США согласно отчетности за последние месяцы. Таким образом, условия эмиссии соблюдаются и рейтинги облигаций серии 2006-A, гарантированных Азиатским банком развития («AAA»/«F1+»/прогноз «Стабильный»), и серии 2006-B подтверждаются. Агентство отмечает, что приток долларовых средств в Казахстан обусловлен текущей благоприятной экономической конъюнктурой и увеличением экспорта. Кроме того, притоку иностранной валюты способствуют иностранные инвестиции казахстанских структур.

В банковском секторе Казахстана наблюдается быстрый рост объемов кредитования. Альянс Банк играет в этом процессе активную роль и после закрытия сделки по данной программе в прошлом году стал третьим крупнейшим банком в стране. Это сопровождалось увеличением капитала Альянс Банка эквивалентном 240 млн. долл. в 1 квартале 2007 г.

Fitch применяет в отношении данной сделки методологию рейтингования сделок с будущими поступлениями, которая изложена в отчете «Рейтингование сделок с будущими поступлениями и уровни возвратности» (Rating Future Flow Transaction and Recovery Rates) от 15 февраля 2006 г. Данная методология размещена на сайте www.fitchratings.com.

С отчетом по эмиссии можно ознакомиться на сайте для подписчиков агентства www.fitchresearch.com.